| Inflationsindexierte Obligation |
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Eine inflationsindexierte Bundesobligation ist eine Schuldverschreibung der Bundesrepublik Deutschland. Zurzeit (03.09.2009) gibt es die Obligation ein Mal (ISIN: DE0001030518). Sie hat eine Laufzeit bis zum 15.04.2013 (5 Jahre). Die Obligation kann nicht direkt über die Finanzagentur erworben werden, sondern wird wie Aktien an Börsen gehandelt und über ein Kreditinstitut mit allen hier anfallenden Kosten ge- und verkauft (den aktuellen Kurs hier, siehe 2,250 BO index.). Die Besonderheit der Inflationsindexierten Obligation ist, dass neben einer festen Verzinsung des Nennwerts (hier 2,25%) ein weiterer, variabler Teil der Verzinsung hinzukommt. In diesem speziellen Fall, richtet sich der Variable Teil nach dem HVPI - Gesamtindex ohne Tabak (HVPI: harmonisierte Verbraucherpreisindizes), der vom Statistischen Amt der europäischen Gemeinschaft monatlich ermittelt wird
Die inflationsindexierte Obligation des Bundes wird an der Börse gehandelt. Der Kurs entspricht dem Preis für 100 € Nennwert (z.B. Kurs am 03.09.2009: 105,28).
Die Index-Verhältniszahl ist das Verhältnis zwischen dem Inflationsindex von dem Tag, seit dem der Zinslauf der Obligation begonnen hat (15.04.2007) und von dem Tag, an dem der Auftrag "abgerechnet" wird (Tag der Order plus zwei Arbeitstage). Der Inflationsindex wird zurzeit auf das Jahr 2005 bezogen. Ein Inflationsindex von z.B. 107,1 bedeutet, dass seit dem 31.12.2005 die Inflationsrate um 107,1 - 100 = 7,1 Prozent gestiegen ist.
Der Basisindex für die Obligation ist: 102,52933
Die Index-Verhältniszahl wird täglich aktualisiert (Link, siehe "Täglicher Referenzindex").
Der Nennwert einer inflationsindexierten Obligation berechnet sich aus erworbenem Nennwert, Börsenkurs und Index-Verhältniszahl zum Kaufdatum.
Kaufpreis = Nennwert * Börsenkurs * Index-Verhältniszahl + Stückzinsen
Stückzinsen sind die Zinsen, die seit Beginn des Zinslaufs bereits angefallen sind. Der Käufer der Obligation erhält zu einem erst später eintreffenden Stichtag die Zinsen für die gesamte Zinsperiode. Daher muss er dem Verkäufer die in der aktuellen Zinsperiode bereits angefallenen Zinsen erstatten. Der feste Zinsanteil der Anleihe beträgt 2,25%. Für diesen Teil werden die Stückzinsen nach der Zinsmethode (act/act) berechnet (die aktuelle Inflationsrate wir durch die Index-Verhältniszahl berücksichtigt):
Stückzinsen = Nennwert * Zinssatz * act/act * Index-Verhältniszahl
Der Kaufpreis beträgt demnach: Kaufpreis = 1.099,7329... € + 9,0792... € = 1.108,8130... € ≈ 1.108,82 €
"Die Höhe des Zinsbetrages wird ermittelt durch Multiplikation des nominalen Zinsbetrages mit der für den jeweiligen Zinszahlungstag zu bestimmenden Index-Verhältniszahl [fünf Geschäftstage vor dem Zinszahlungstag]. Der nominale Zinsbetrag errechnet sich aus der Multiplikation des Gesamtnennbetrages der Schuldverschreibung mit dem Zinssatz von 2,25% jährlich." Bei einem Nennwert von 1.000 € und einem HVPI- Gesamtindex ohne Tabak von zum Beispiel 109,3 zum Zinsberechnungs-Stichtag würde die Zinsgutschrift folgendermaßen errechnet:
Zinsgutschrift = Nennwert * feste Verzinsung * HVPI - Gesamtindex ohne Tabak zum Stichtag / Basisindex
Die Zinsgutschrift zum Zahlungstermin würde demnach 22,98 € betragen.
Da die Verzinsung 2,25% + Inflationsrate (HVPI - Gesamtindex ohne Tabak) beträgt, werden sich die tatsächlichen Zinssätze erst in der Zukunft ergeben. Aus diesem Grund kann keine gesicherte Rendite berechnet werden. Zumal die Obligation zu einem besseren Börsenkurs auch wieder verkauft werden kann. Nach dem oben genannten Beispiel würde die effektive Verzinsung, unter der Annahme, dass die Inflationsrate richtig geschätzt wurde, jedoch 22,98 € / 1.000 € * 100 = 2,30% p.a. betragen.
Mittels der inflationsindexierten Bundesobligation kann ein Schutz gegen die Inflation aufgebaut werden, da das investierte Kapital, plus einer Mindestverzinsung, um die Inflationsrate vermehrt wird. Ein Kaufkraftverlust ist damit ausgeschlossen, selbst wenn die Inflationsrate zum Beispiel +15% beträgt.
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| Zuletzt aktualisiert am Sonntag, 06. Februar 2011 um 21:31 Uhr |
